从财务操盘手到产业投资人，再到如今PSL·巴黎九大Executive DBA的课堂学子，郝必喜的人生轨迹看似跨界，实则始终围绕一个核心——用产业力量赋能创新，用资本纽带推动中国医疗健康事业的发展。

在加入PSL·巴黎九大高级工商管理博士项目一年之际，我们与这位“产投双栖”的战略家进行了一场深度对话，探寻他如何在实战与理论之间找到支点，又为何在已有两个EMBA之后，选择重返课堂，梳理自己。

从财务到投资：二十余年深耕 

一位“产投双栖”战略家的养成

“我是2001年进入金域医学的。”郝必喜说。

彼时的金域医学，还只是一家规模不大的校办企业。而今天，它已发展成为拥有近50家医学实验室、服务网络覆盖全国90%以上人口、年检测标本量超1亿例的第三方医检行业龙头。这二十余年，郝必喜始终身处公司核心管理层，分管过财务、采购、供应链、法务，甚至市场拓展。

“金域医学从一开始很小的规模起步，我一直负责相关的工作，包括公司的融资。”他回忆道。

在他的职业生涯中，有一个案例至今被业内提起——2014年金域医学的“海外回归”（即拆除海外架构、回归A股）。当时，公司原本准备赴美上市，海外上市流程已走完并准备去美国路演，但最终决定拆回国内。在那个时间点，金域医学的体量并不算大，却成为中国第一家完成海外架构回归的企业。后来，迈瑞、康龙华成、药明康德等更大规模的上市公司，都是沿着这条路径走过来的。

“我们这个案例，当年被深圳交易所作为经典案例宣传。”

2017年，金域医学成功登陆A股主板，郝必喜作为全面主导上市过程的核心操盘手，完成了职业生涯中的一个重要里程碑。

在担任上市公司高管的同期，郝必喜在集团董事长梁耀铭的指导与支持下，发起成立了金域医学的产业基金——金阖资本。从2024年9月开始，他专门负责这只基金的运营管理。

从产业到投资，这个转型看似自然，实则蕴含着深刻的思考。当被问及“产业背景带来的投资优势”时，郝必喜条分缕析地总结了三点：

第一，生态圈赋能的能力。“金域医学已经形成了一个生态圈的核心企业。”他解释道。这个生态圈连接着超24000家医院客户、数千家上下游企业，以及海量的医检大数据。一般的财务投资机构不具备这种产业资源，而金阖资本可以将被投企业引入这个生态，实现真正的“产业赋能”。

第二，做实业的视角。“我们本身是做实业出身的。”郝必喜强调，在投资判断和投后管理中，金阖资本始终以做实业的角度来看待企业的历史、现状和未来发展。“这种视角可能更贴近企业的发展实际。”这一点，在金阖资本的投资案例中体现得尤为明显。

第三，懂企业、能赋能。“由于我们在实体企业做了20多年，我们懂企业。”郝必喜说，投了企业以后，包括投后管理，团队懂得如何为被投企业持续赋能、帮助它们发展。

产业赋能的实践三个案例背后的投资逻辑

浩欧博：从4200万到7倍回报

“浩欧博是一个典型案例。”郝必喜开始讲述金阖资本的第一个投资项目。

浩欧博是一家位于苏州的企业，专注于过敏原和自免检测产品的研发生产。在金域医学的日常运营中，郝必喜对这个领域有着深刻认知：此前金域使用的过敏原和自免检测类产品基本依赖进口，价格高昂，使用不便，很多检测甚至处于亏损状态。

“当我发现这家企业，基于对市场的了解，我们迅速和企业进行交流。”郝必喜回忆道。金阖资本作为唯一一家产业资本投资浩欧博的机构，也是第一个市场化机构，投了4200万元。

投资之后的赋能，才是真正的重头戏。金阖资本将浩欧博的产品引入金域医学体系，前提是产品质量过硬。双方在研发和产品性能改善上紧密合作，产品经过打磨后进入金域医学的供应链。借助金域覆盖全国的24000多家医院客户网络，浩欧博的品牌迅速建立起来，“医疗界特别是检验界都知道，中国的自免第一品牌是浩欧博”。

2021年，浩欧博抓住机会成功登陆科创板。即便在近几年医疗行业整体环境不佳的情况下，这笔投资在股价低点退出时仍获得7倍回报，若按高点算可达10倍以上。后来，浩欧博被中国生物制药收购，发展势头良好。

“这是一个经典案例：我们投资浩欧博，助力了它的成长，同时它的产品反过来也为上市公司赋能。”郝必喜总结道。

真迈生物：攻克基因测序“卡脖子”技术

第二个案例是真迈生物，一家做二代测序的企业。

二代测序技术是精准医疗的核心工具之一，长期以来中国市场被美国的Illumina垄断。真迈生物的创始团队是一批中国科大毕业的博士，所有技术均为自主研发，产品对标Illumina，质量经过严格比对，有些指标甚至更优。

“它是典型的‘卡脖子’技术企业。”郝必喜说。金阖资本投资真迈后，企业这几年发展迅猛。2025年5月，真迈生物完成2.8亿元C+轮融资，由圣湘生物、金域医学、金阖资本等多方联合领投。

在真迈生物2025年5月的融资新闻中，郝必喜作为金阖资本管理合伙人这样表态：“真迈生物是全球测序仪领域极少数具备‘仪器-试剂-芯片-软件’全平台自主研发制造能力的企业，其技术壁垒与产业价值高度契合金阖资本的战略投资方向。”

2025年，真迈生物营业额接近4亿元，预计2026年可达6.5亿至7亿元。它的二代测序产品是中国第二个商业化的，但从研发角度讲，是中国第一个完全自主研发的——对比华大制造收购了美国公司，真迈的“纯国产”属性尤为珍贵。

上海超群：影像设备的核心突破

金阖资本还投资了上海超群，一家做CT球管的企业。

CT球管是影像设备里的核心关键部件，既是核心零部件，又是耗材，长期被国外企业垄断。上海超群的CT球管在全球是一流水平，在中国绝对领先，同样是典型的“卡脖子”技术突破。

“浩欧博、真迈、超群，都是国家近年来提倡高质量发展、大力发展‘卡脖子’技术的典型代表。”郝必喜说。

当被问及如何筛选投资项目时，郝必喜透露了金阖资本的两个核心维度：

第一，看团队有没有医疗情怀。“做医疗和做其他行业不一样，医疗行业很苦，周期又长。”他深知这个行业的特性，团队如果没有长期主义的准备和对医疗事业的热忱，很难穿越周期。

第二，看发展方向是否符合医疗未来趋势，是否符合国家鼓励的方向。“我们是多层次综合考虑的。”他说。

这种投资哲学的形成，与郝必喜的产业经历密不可分。早年还没做投资的时候，金域医学就在用国内厂家的产品，帮助它们发展。“实际上我们做投资的时候，就是希望通过投资为纽带，来帮助国内好的企业发展壮大。这是我们做投资最初的想法。”

从实战派到思想者

双重身份与内心求索

在很长一段时间里，郝必喜同时兼任上市公司高管和金阖资本的管理合伙人。这种双重身份在精力上无疑是巨大的挑战。

“首先，公司董事长非常支持。”郝必喜特别提到金域医学董事长梁耀铭——这位中国第三方医检行业的“破冰者”。从2001年进入公司，郝必喜一直跟着梁耀铭成长，两人共同经历了公司从弱小到壮大的全过程。

“董事长很有情怀，特别是对中国医疗事业。他希望金域医学的平台能帮助到更多企业，所以我们提出做产业基金的时候，董事长就非常支持。”梁耀铭本人担任金阖资本的投委会主席，很多企业的投资决策他都亲自去指导、把关。

其次，战略上做了清晰的区隔。“金域医学的战略和金阖资本投资的方向是区隔开来的，不能发生冲突，要形成互补。被投企业能反哺上市公司，这一点非常关键。”

至于个人精力，郝必喜坦言确实辛苦，但他笑着说：“做自己喜欢做的事，身体上的辛苦不是问题，精神上的快乐才最重要。”更何况，两个团队都已成熟，“上市公司这边管理团队成熟，体系健全，所以我能分出更多时间去管理金阖资本”。

工作这么多年，郝必喜其实读过两个EMBA：2008年在华南理工大学，2021年在新加坡国立大学。每次学习，对思维的拓展、眼界的开阔都起到了作用。

但这一次选择攻读博士，动机更深了一层。

“工作这么多年，人会有一些惰性。”他坦诚地自我剖析。平时工作中其实有很多创新点，很多东西提炼出来是很好的理论，但由于工作忙或者其他原因，没有总结的习惯。

他再次提起2014年那个“海外回归”案例：“像这样的事情，包括平时工作中很多创新点，由于我们没有总结的习惯，没有去提炼形成理论，这是我们的缺陷，也是我们工作可能存在的‘毛病’。”

正是这种自我觉察，驱动他走进PSL·巴黎九大高级工商管理博士的课堂。“希望通过博士阶段的学习，做一些研究，培养研究的思维和习惯，把实际工作中解决问题的方法总结提炼出来。”

当被问及对自己的期待时，郝必喜坦承：

“如果说读DBA之前，我是一个企业的实战派；那么通过读DBA之后，我希望自己能变成一个有一定层次、有一定风度的企业家和投资者。之前我们可能就是一个干企业的实战派，希望通过这个学习，从思想上、从气质上做一个根本的改变。”

为什么是PSL·巴黎九大

一个战略家的选择与一年后的答案

选择PSL·巴黎九大，始于一个巧合。

在新加坡国立大学EMBA毕业时，班里有一位优秀的同学，读了PSL·巴黎九大高级工商管理博士，论文获得了比较高的荣誉。他向郝必喜推荐PSL·巴黎九大，说学术氛围很浓，能真正学到方法论和知识，对未来发展很有帮助，“特别是要把实践经验理论化、体系化”。

在巧合的前提下，郝必喜对PSL·巴黎九大进行了认真研究。他的考量有三：

第一，从EMBA到博士的进阶。 EMBA更讲究案例型学习，而博士阶段更讲究理论的探讨和研究。PSL·巴黎九大在欧洲，有很深的历史底蕴，特别是在管理学方面，这是他所向往的。

第二，严谨的治学氛围。 PSL·巴黎九大的教授们治学严谨，“我们项目的理念是‘成就企业思想家’，这正是我所追求的。”

第三，务实的学术定位。 他对比了很多其他学校的博士项目，最终选择PSL·巴黎九大，因为觉得它更适合实战派的企业家。“我们做企业的，本身就是实战派，既然要念书，就应该更贴近学术一些，这样学术和实战结合，对我们会更有帮助。”

经过一年的学习，郝必喜对PSL·巴黎九大Executive DBA的体验可以用一个词概括：烧脑。

“以往念书可能不需要那么‘烧脑’，但这个项目挺烧脑的——很多方法论，很科学，讲究科学研究。”他笑着说。但正是这种“烧脑”，让一些原本模糊的东西，开始变得清晰。

他举个例子。以前看项目，就是盯着医疗技术本身——技术够不够硬、产品有没有壁垒。医疗就是医疗，赛道边界清清楚楚。这种思维帮他投出了浩欧博、真迈，但也让他很少问：医疗的边界，真的就那么清晰吗？

课堂上的理论、同学的碰撞、教授的追问，慢慢让他多了一个视角。现在他会想“医疗+”——AI医疗、脑机接口，很多都是“医疗+”。“如果你只看纯医疗技术，这些可能就漏掉了。”他说，“不是说以前那些不看了，是多了一个维度。”

这种变化，听起来简单，真正发生却不容易。二十多年形成的思维习惯，不是听一堂课就能松动的。是反复被敲打、被追问、被逼着写下来、被要求用数据说话，才慢慢开始变的。

“以前觉得感觉不错就投，现在会问：好在哪里？热到什么程度？大有多大？能数字化的就数字化，能量化的就量化。”他举了个例子。最近看一个项目，第一感觉是“挺好的”，但把数据拉出来跑了一遍，发现几个关键指标和市场预期有差距。“如果没有这个过程，可能就凭感觉推进了。”

还有第一堂课清华大学范玉顺教授讲人工智能，讲到AI其实在上世纪70年代就开始了。“这个我是真不知道。”但让他触动的不是这个知识点，而是教授抛出的问题：当市场大家都还不知道的时候，未来的技术是什么？现在是不是正在起步？

他开始想：自己过去看项目，是不是也常常只看到眼前的热点？那些还没热起来、但可能是未来的东西，自己有没有能力看见？

“以前总觉得，做投资就是要敏锐，要抓住风口。”他说，“现在会想，风口来之前，你在哪儿？”

这一年下来，郝必喜最大的感受是：不是学到了多少新道理，而是开始用一种新的方式思考自己原本就在做的事。有些东西，只有在一个需要你停下来、逼你写下来、让你不得不和别人碰撞的环境里，才会真正发生。

经过一年的学习思考，郝必喜的研究课题方向已经逐渐清晰：以第三方医学实验室为核心的生态圈投资赋能研究。

具体来说，就是研究在这个生态圈里，投资如何赋能、如何提高效益。他希望通过这项研究，一方面帮助被投企业更好地发展，另一方面，如果研究取得成果，也希望能适用于其他领域的产业资本和生态圈发展。

“上次开题报告，法国的教授说这个研究很有趣。”郝必喜透露，接下来会和导师进一步沟通，把课题打磨得更扎实。

采访结束时，我们请郝必喜用一句话形容PSL·巴黎九大Executive DBA项目的独特价值。他想了想，说：“从思想上、从气质上做一个根本的改变。”

至于这个改变会是什么样子，他自己也在期待中。